中证报中证网讯 7月，A股和港股市场风格迎来再平衡，AI产业链主导的交易拥挤出现修正。Wind数据显示，科创50、创业板指7月回撤分别达25.9%、23%，价值红利板块走出独立行情，A股中证红利、标普港股通低波红利指数7月分别上涨10.9%、11.3%，在市场不确定的环境下成为稳健型资金寻求相对确定性的选择。
7月，跟踪标普港股通低波红利指数的代表性产品——港股低波红利ETF摩根（513630）交投持续活跃，区间累计成交额超100亿元。截至7月底，该基金规模升至127亿元以上。
业内机构认为，进入8月，港股高股息标的有望迎来年度派息高峰，多家红筹上市公司预计8月中下旬集中派发年度股息。根据标普公司数据，截至6月底，标普港股通低波红利指数股息率再度突破6%。在低利率环境持续的背景下，高股息资产通常现金流稳定、盈利能力较强，普遍具备“高分红+低估值”特征，在震荡行情中具有较强的防御属性，正被机构视为越来越重要的配置底仓。
拉长时间来看，截至7月底，港股低波红利ETF摩根（513630）自2023年11月成立以来累计收益率为64.52%，在港股市场经历多轮风格切换的背景下，凭借较低的波动和较高的股息率，积累了可观的投资回报。面对科技股近期的起伏波动，许多偏好稳健的投资者转向均衡“哑铃型”配置策略，红利低波类产品或可作为组合中的防御性底仓，配置价值愈发凸显。
展望未来，港股低波红利ETF摩根（513630）基金经理胡迪表示，在利率保持低位、波动加剧的环境中，该产品高股息、低波动的防御价值有望进一步凸显。同时，对AI产业投入回报不确定性的担忧仍可能引发资金再平衡，或推动配置型资金转向红利等防御性资产。在震荡加剧的市场环境中，港股红利低波资产“低波+股息”的双重属性有望持续吸引配置型资金，成为底仓构建的优质选择。除摩根标普港股通低波红利ETF外，摩根资产管理还设立其联接基金（A类：024772；C类：024773）及同标的指数的指数基金（A类：005051；C类：005052），供场外投资者选择。
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